文｜陈昭宇

剪辑｜刘鹏

3 月 30 日，极兔速递环球有限公司（简称"极兔速递"，股票代码：01519.HK）公布 2025 年全年齿迹。2025 年，公司包裹总量初次冲破 300 亿件大关，达到 301.3 亿件，同比增长 22.2%。全年总收入达 121.58 亿好意思元，同比增长 18.5%。经调遣净利润 4.25 亿好意思元，同比增长 112.3%。目田现款流达 4.9 亿好意思元，同比增多 96.1%。

分商场来看，极兔在中国地区收入 67 亿好意思元，同比增长约 5%。毛利为 4.5 亿好意思元，同比增长约 6%；在东南亚地区收入 45 亿好意思元，同比增长约 40%。毛利为 8.6 亿好意思元，同比增长约 36%；在新商场收入 8.7 亿好意思元，毛利为 1.5 亿好意思元；跨境收入为 0.76 亿好意思元，毛利为 0.07 亿好意思元。

东南亚为利润增长引擎，链接六年第一

2025 年，极兔在东南亚商场的增长强盛，同期进时局位愈加走漏。

从主意数据来看，公司在东南亚的包裹量达 76.6 亿件，同比增长 67.8%，增速创四年以来新高。同期，按包裹量计，极兔在东南亚的商场份额进一步提高至 34.4%，自 2020 年起已链接六年景为东南亚商场名轮番一的快递运营商。

从营收数据来看，收入同比增长 39.8% 至 45 亿好意思元；经调遣 EBIT 同比增长 77.5% 至 5.4 亿好意思元；单票本钱下落至 0.48 好意思元。

关于在东南亚地区的事迹增长，财报从三个维度进行了讲解：其一是宏不雅环境延续景气，社会零卖总额增速提高；其二是电商平台加大插足，运转业务加快增长；其三是快递行业快速发展，对高品性快递做事的需求提高。同期，策略环境亦然助力成分，当地政府"赓续出台系列策略与提醒文献，为行业配置明晰定位与发展标的，从基础门径开导等方面提供配套赈济。"

贬责层在财报电话会中也示意，公司 2026-2030 年在东南亚商场还将保握 15-20% 的年复合增速。东南亚的物流商场当今具有需求高速增长、平台握续补贴、外交电商快速崛起的利好特征，ag百家乐而极兔手脚独处第三方物流，通过中立定位吃到了行业彭胀红利。

此外值得关爱的是，极兔在新商场（包括沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥、巴西和埃及）的布局初次兑现经调遣 EBIT（息税前利润）扭亏为盈。财报浮现，极兔 2025 年在新商场包裹量同比增长 43.6% 至 4.04 亿件，收入同比增长 51.2% 至 8.7 亿好意思元，经调遣 EBIT 较上年同期大幅改善至盈利 377.7 万好意思元。同期，新商场经调遣单票 EBIT 在 2025 年下半岁首次转正，达 0.09 好意思元。

中国区份额下滑，结尾做事口碑承压

与东南亚的高速增长一龙一猪的是，极兔在中国地区的增长碰到了瓶颈：增速放缓、商场份额微降。

2025 年极兔在中国的包裹量为 220.7 亿件，较 2024 年增长 11.4%。全年兑现收入 67.1 亿好意思元，同比增长 5%。天然在包裹总额上仍占据主体地位，但增速较东南亚赫然乏力；与此同期，在中国的商场份额略下滑，从 2024 年的 11.3% 下落至 11.1%。

此外，极兔在中国的网点进行了一定的平缓。极兔 2025 年四季度报浮现，公司在四季度收罗合营伙伴数目减少 300 个，网点数目减少 500 个，转运中心数目减少 2 个，第三方承运商车辆数目减少 300 辆。

对此，极兔方面讲解称，中国收罗合营伙伴和网点数目的减少主要由于公司在中国优化收罗结构，提高单个收罗合营伙伴和网点的运营时刻。中国第三方承运商主线车辆数目减少主要由于本公司插足更多的自有车辆并增多高运力车辆的使用。

尽管极兔鼓吹了致密化贬责，但并未马上滚动为其在中国商场口碑的改善。

在小红书等外交平台上检索"极兔速递"关节词，不错发现无数来自破钞者的投诉。这些投诉高度连合在"结尾做事"法子，"未经允许将包裹扔在驿站或家门口""快递员派头恶劣""包裹龙套遗失""客服处理滞后"等问题泛滥成灾。

某平台检索"极兔速递"关节词后果

天然口碑承压，但中国商场仍是是极兔业务量的基本盘。

此前，在 2026 年 1 月 15 日，极兔与顺丰达成 83 亿港元的交叉握股左券，一方面是向破钞者传递"向高质料做事转型"的信号，提高品牌的做事口碑，改善单一的客户结构；一方面是借助顺丰的主线运输时刻，搭配自己具有的掩盖东南亚、中东、拉好意思等 13 个国度的结尾配送收罗ag百家乐app，整合两边的国外及跨境物流资源，提高各人收罗掩盖时刻。