近期，摩根大通下珍摄念念汽车评级，从“握有”编削为“减握”，激勉本钱商场与汽车行业平庸样式。行为依然被机构看好的新势力头部企业，理念念汽车为何俄顷被看空？

摩根大通下珍摄念念汽车评级源于四大中枢担忧

蚁合2025年其销量、商场占有率及利润进展，2026年理念念汽车销量是否会握续下滑，利润又能否守住盈利底线、幸免由盈转亏，成为商场聚焦的中枢议题。

摩根大通下珍摄念念汽车评级，中枢源于四大中枢担忧，均与2025年理念念的策划进展高度联系。

其一，销量不足预期，增长动能握续弱化。2025年理念念汽车全年累计委用40.63万辆，同比下滑18.81%，相较于岁首设定的64万辆年销量倡导，完成率仅63.48%，大幅过期于零跑、小鹏、等同期逾额完成倡导的新势力品牌。

其二，商场竞争加重，中枢上风迟缓稀释。理念念赖以崛起的增程赛说念涌入精深竞争者，问界凭借华为本领加握、零跑凭借廉价政策，握续挤压理念念的商场份额，导致其商场占有率未能同步补助。

其三，利润增速放缓，盈利压力握续加大，出现“增收不增利”的窘境。

其四，纯电转型进展不足预期，居品迭代速率滞后，难以复旧长久增长。

理念念汽车客岁销量和商场占有率及利润情况

复盘2025年理念念汽车的中枢策划数据，其窘境已明晰理解。销量方面，40.63万辆的委用量，在2025年国内1280.9万辆新动力乘用车总销量中，商场占有率仅约3.18%，远低于比亚迪（35.9%）、祥瑞（23.6%）等品牌，甚而过期于零跑（4.66%）、小鹏（3.35%）。

利润方面，据其港股财报炫耀，2025年前三季度累计贸易收入835.37亿元，累计净利润11.19亿元，虽保握盈利，但环比下滑显贵——一季度净利润6.47亿元，二季度17.44亿元，三季度仅11.19亿元，盈利沉静性不足。

中枢原因在于，商场价钱战加重导致单车均价下滑，同期销售用度与研发干涉加多，使得毛利率踌躇在20.5%的“健康线”边际，盈利空间握续被压缩。

2026年理念念汽车能扭转销量下滑态势吗？

瞻望2026年，理念念汽车销量是否会握续下滑，中枢取决于居品竞争力与商场吩咐智商。从挑战来看，百家乐行业分化握续加重，零跑冲刺百万辆、小米冲击55万辆销量倡导，问界、小鹏等也加速新车投放，增程与纯电赛说念竞争将更为尖锐化；理念念本身增程车型的先发上风已迟缓消退，用户审好意思与需求升级，对居品的智能化、个性化条件更高。

从机遇来看，理念念已明确2026年55万辆的销量倡导，同比2025年执行销量增长约35%，同期计算推出全新（丨） Livis等重磅车型，该车搭载升级增程器与800V主动悬架，将于二季度上市，有望拉动销量增长；此外，纯电车型i6、i8的鞭策，也将丰富居品矩阵，赓续不同细分商场需求。

摩根大通预判理念念汽车2026年销量下滑可能性更大？

概括判断，2026年理念念汽车销量大约率不会握续下滑，有望竣事小幅增长，但难以达成55万辆的激进倡导，增长幅度将保管在10%-15%傍边。

利润方面，理念念汽车2026年由盈转亏的概率极低，但盈利压力将握续加大。一方面，新车上市有望补助单车均价，缓解毛利率下滑压力；电板等中枢供应链成本趋于沉静，重复界限效应，将进一步优化成本结构。

另一方面，理念念前期已积聚一定的盈利基础，2025年前三季度11.19亿元的累计净利润，可为2026年的研发干涉与商场实践提供复旧。但需警惕的是，纯电转型与智驾本领研发需要握续大额干涉，同期商场价钱战可能进一步压缩盈利空间，猜测2026年理念念汽车净利润将保管在15-20亿元区间，增速握续放缓，盈利质地有所下落，但不会出现由盈转亏的形式。

综上，摩根大通下珍摄念念汽车评级，执行是对其2025年策划窘境与2026年增长压力的感性预判。2025年销量下滑、市占率偏低、利润承压，重复行业竞争加重与纯电转型滞后，让机构对其长久增长信心不足。但客不雅来看，理念念汽车仍具备居品迭代智商与盈利基础，2026年销量大约率竣事小幅增长，利润也将保管盈利景色。关于理念念而言，破解面前窘境的枢纽，在于加速纯电转型方法，补助新车竞争力，优化成本结构，独一如斯，才气再行获得机构与商场的信任，竣事可握续发展。