运营商财经网 周颖/文

近日，母婴居品企业“孩子王”发布了一份亮眼的年度敷陈，买卖收入初度冲破百亿大关。

财报数据表示，孩子王2025年全年罢了买卖收入102.73亿元，同比增长10.03%，归母净利润为2.98亿元，同比大增64.21%，营收和利润双双高涨，且营收规模初度冲破百亿大关。

从业务来看，公司中枢撑握母婴童联系业求罢了收入89.30亿元，同比增长5.88%，但营收占比却由90.32%下跌至86.92%。事实上，孩子王母婴童业务营收规模自2021年之后，基本在90亿元荆棘波动，未能罢了进一步冲破。

而这次营收不错冲破百亿大关的一个抨击身分即是并购。2023年，孩子王以16亿元收购了乐友外洋100%股权，2024年又以16.2亿元的价钱收购幸研生物60%的股份，2025年6月再次全资收购丝域生物，耗资16.5亿元。

其中，仅并表半年的丝域生物就带来了3.79亿元的收入，孝顺净利润1.21亿元，ag百家乐app而幸研生物孝顺净利润3347万元，两者所有孝凯旋润超1.5亿元，占全年归母净利润的一半以上。

值得一提的是，2025年12月，孩子王崇敬向港交所递交H股招股书，冲击港股上市，而这屡次并购也照实使得功绩更为亮眼。

但与此同期，密集并购也带来了商誉减值的风险。适度2025年年底，孩子王账面商誉规模已达19.32亿元，相较于上年同期的7.82亿元，罢了了翻倍增长。而所谓商誉，本色上是对企业收购时支付的高溢价部分，一朝收购的企业曩昔功绩发达不足预期，多数商誉减值将平直归拢公司利润。

运营商财经网副总编刘平暗示，孩子王在中枢业务增速放缓的情况下，以商誉风险和债务为代价进行密集并购，为这次财报带来了亮眼的发达ag百家乐官网，而其能否成为第二增长弧线，罢了判辨增收，还需市集锻真金不怕火。